动态:国金资管：固收投资关键在于对信用风险的精准定价能力

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2026年以来，国内流动性维持中性偏松格局，叠加一揽子化债政策持续落地，债券市场整体呈震荡格局。国金证券资产管理有限公司（简称“国金资管”）相关负责人表示，随着市场愈发成熟，固收投资保持长期竞争力的关键在于对信用风险的精准定价能力。

据了解，国金资管固定收益投资团队是公司投研体系的核心组成部分，近年来持续加大固收投研体系建设，固收团队主要成员均拥有丰富的资产管理行业经历与固定收益投资经验，核心成员从业年限均超过十年，历经多轮完整的债券市场周期。

国金资管固收业务相关负责人介绍，固收团队始终秉持“风控为先、稳中求进”的理念，团队在投研层面形成合力，为客户提供优质稳健的服务。其中，信用研究团队建立了独立、严谨的内部信用评级体系，覆盖城投、产业、金融等主要板块，坚持用研究说话、审慎独立判断的信评原则，对信用主体进行全方位深入分析和持续跟踪，力争识别信用风险，为投资决策提供坚实的研究支撑。

投资实践中，信用研究团队是各家金融机构固收投资团队不可或缺的一部分。独立自主的信评团队可区分不同发行人的信用风险，防范评级调整滞后于市场变化的尴尬。

国金资管固收业务相关负责人介绍，公司信用研究团队坚持以独立性为原则、以深度研究为方法、以风险定价为目标，构建了自主的内部信用评级体系。首先，从宏观与行业维度，建立覆盖重点行业的景气跟踪指标体系，从供需格局、盈利能力、现金流质量、融资环境等维度监测信用边际变化；其次，从主体信用维度，针对每一个信用主体，研究需涵盖经营基本面、财务质量、债务结构、流动性状况等维度的深度分析；最后，统一评价标准，提供可标准化、可量化、可追踪、可比较的风险评价基准。

“信评团队会坚持现场尽调的原则，进行定期与不定期的现场调研，与相关人员面对面交流，实地考察生产经营状况，助力投资过程中对风险事件做出前瞻性的决策。”前述人士称。

国金资管固收团队认为，固定收益投资的本质不是博取短期超额收益，而是在可控的风险范围内，通过精细化管理力争创造稳健的回报。因此在每一项投资决策中，风险控制始终被置于首位。团队建立了包括仓位管理、久期管理、信用风险限额、流动性风险监控在内的多维度风控体系，确保组合运行在既定的风险预算之内，不做无依据的判断，不追逐短期市场噪音，不被短期情绪所左右。

依托专业的投研能力和丰富的市场经验，国金资管固收投资团队目前已构建起覆盖现金管理、中长期纯债投资及"固收+"多元策略的完整产品矩阵，力争满足不同风险偏好合格投资者的需求。