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CFi.CN讯：最新财报显示，重庆啤酒2026年上半年营收85.8亿元，同比下降3%，归母净利润8亿元，同比下降8%。二季度营收42.3亿元，同比减少5.8%，归母净利润3.6亿元，下降8.7%。啤酒销量同比下滑5.9%，吨酒价微降0.4%，主要受南方多雨天气导致出行和餐饮消费偏弱的影响。
一份券商研报指出，公司二季度量价承压的同时，大麦等原材料价格下降仍带来成本红利，但销量减少导致规模效应减弱，毛利率同比下滑0.5个百分点。同时为推广多口味新品，销售费用率同比上升2.1个百分点。
研报认为，天气因素属于短期扰动，随着餐饮市场修复，公司基本面有望逐步回暖。重庆啤酒正积极布局非现饮和即时零售渠道，并推出果味茶味产品及大瓶装性价比系列，以抓住消费者多元化需求。乐堡和嘉士伯等品牌保持韧性增长，显示出较强竞争力。
研报在下调2026-2028年盈利预测后，仍给予公司2026年20倍PE估值，对应目标价49.8元并维持买入评级。产品创新与渠道拓展有望在消费环境改善后转化为业绩增长动力，长期竞争优势依然稳固。